Entre 2009 y 2017, el número de emisiones de renta fija se multiplicó por seis gracias al abaratamiento de los tipos y al impulso del programa de compras de deuda del BCE.

El programa de compra de deuda del Banco Central Europeo para inyectar liquidez en los mercados llega a su fin este mes de diciembre. Ese cambio de política monetaria traerá consigo una competencia más sana entre la financiación vía emisión de bonos versus préstamo bancario, ya que ambos mecanismos van a poder competir en igualdad de condiciones.

El estallido de la crisis financiera y el endurecimiento de la regulación bancaria, que ha provocado un repliegue de los bancos de ciertos activos, han favorecido la diversificación de las fuentes de financiación de las empresas hacia mercados alternativos como el MAB o el MARF, el capital riesgo o las plataformas de ‘crowdlending’.

Los programas de deuda son una vía de financiación complementaria, no sustitutiva del préstamo bancario, y que sirve para dar, incluso, visibilidad a las empresas.

Entre 2009 y 2017, el valor medio anual del volumen de recursos captado a través de mercados de capitales se situó en 50.000 millones de euros, frente al descenso medio de 34.000 millones en préstamos, según datos recientes del Banco de España, que también señala que el número de emisiones de renta fija se multiplicó por seis, gracias al abaratamiento de los tipos y al impulso del programa de compras de deuda del BCE.

Este es un breve resumen de las conclusiones obtenidas en la mesa redonda organizada por El Confidencial y Axesor sobre las perspectivas del mercado de renta fija para 2019 en la que han participado expertos en Renta Fija de distintas entidades de nuestro país (Ahorro Corporación, Alantra, Bankia, Haitong Bank,  MARF y PKF Attest).

______________________________________________________________________________________________

El papel comercial como fuente de financiación

 El papel comercial es un instrumento de financiación del mercado monetario, de corto plazo, utilizado tanto por entidades financieras, como por gobiernos, agencias supranacionales y grandes y medianas empresas.

Para las empresas es una fuente de financiación del circulante muy eficiente y complementaria a la financiación bancaria, especialmente a las líneas de crédito.

El papel comercial se emite al amparo de un programa de emisión, de un tamaño máximo predeterminado y de una vigencia y renovación anual. Es un instrumento del mercado monetario, principalmente de rendimiento implícito, que se emite a descuento y vence a la par (100%).

Los vencimientos del papel comercial oscilan entre 3 días y 24 meses en el caso de los programas de pagarés, y entre 1 y 364 días en el caso de programas de ECP (Euro Commercial Paper).

Es un instrumento multidivisa, emitido principalmente en EUR, USD, CHF y GBP. Tiene denominación mínima unitaria es de €100K y está destinado a inversores institucionales, tanto nacionales como internacionales.

Fuente de la noticia: El Confidencial (acceder al artículo completo)